それを避けるための方策は、この時点では２つあった。ひとつは、マネンティが最低限、シーズン終了までの運転資金（試算では約５００万ユーロ＝約６億７０００万円）だけでも保証すること。もうひとつは、マネンティが自ら裁判所に出向いて破産を申請し、速やかに破産手続きを開始すること。

　破産手続きが始まれば、クラブの運営は裁判所が指名する管財人に委ねられる。その場合は、裁判所と合意の上でリーグがシーズン終了までの運転資金を拠出することが可能になる（クラブが存続している限り、リーグが運転資金を補助することは制度上不可能）。

　しかし、２月２７日、スタジアムの所有者であり市民の代表者でもあるパルマ市長フェデリコ・ピッツァロッティから、この２つのうちどちらかを選んで速やかに進めるよう要請を受けたマネンティの答えは、次のようなものだった。「破産を申請するつもりはない。金はもうすぐ振り込まれる。近いうちに再建計画を提示する」。会見を終えたピッツァロッティは、マスコミの前で怒りを隠さなかった。「マネンティは信頼に値しない。この人物がパルマの会長だというのなら、スタジアムの使用を許可することすらしたくない」。

　続く３月１日のジェノア戦はアウェー。クラブは限られたキャッシュフローの中から遠征費用を捻出して準備を整えたが、アレッサンドロ・ルカレッリ主将を代表者とするパルマの選手たちは、ＦＩＧＣ、レーガ・セリエＡがそろって、この期に及んでもまったくパルマをサポートせずに静観を決め込んでいることに抗議して試合の延期を申請、ＦＩＧＣもそれに理解を示す形で申請を受け入れ、６日のレーガ臨時総会で対応策を協議することになった。

　ここまで長々と見てきた経緯をめぐる疑問は、以下の３点に集約される。まず、ギラルディ会長の下でパルマはどうやってこれほど巨額の負債を積み上げてきたのか。次に「ダストラソ」、そしてマネンティはなぜ、そして何のためにギラルディからパルマの経営権を買い取り、手をこまねいて破産の日を待ち続けているのか。最後に、ＦＩＧＣとレーガ・セリエＡが、１１月に給料未払いが表面化して以降も何の対応も取ろうとせず事態を静観し続けたのはなぜなのか。

　最初の問いに対する答えは今や明白だ。

　パルマの売上規模は年間およそ５０００万ユーロ（約６７億円）。しかしこの２、３シーズン、人件費をはじめとするクラブの運営コストは１億ユーロ（約１３５億円）規模に達していた。慢性的な赤字経営である。この赤字をカバーするために使われてきたのが、帳簿の上では特別収支として計上される移籍収支だった。

　パルマは１２年頃から、他クラブの育成部門でプロ契約を勝ち取れなかった若手や、他クラブとの契約を満了してフリーになっていた選手と移籍金ゼロで契約を交わし、他のクラブとの間でこうした選手を「空売り」「空買い」することによって、キャッシュを動かすことなく帳簿上の利益を捻出して来ていた。

　これは違法ではないが、一種の粉飾決算であり、どのクラブも多かれ少なかれ手を染めてきた手法である。ただパルマが特殊だったのは、これをかつて誰もやらなかった規模まで拡大して、赤字の穴埋めにフル活用したところ。１３年夏の時点で、パルマが契約を交わしていた選手は２３０人にも上っていた。これは明らかにやり過ぎである。

　これだけの数の選手を「空売り」「空買い」すれば帳簿上の利益は上がる。しかしパルマは彼らに対して毎月の給料を支払わなければならない。これがクラブのキャッシュフローが悪化した主因のひとつだったと見られている。最終的にその帳尻が合わなくなった結果が、昨夏に露見した深刻な財政難だったというわけだ。

　第２、第３の問いに対する答えは、あくまで仮説でしかない。

　ギラルディが経営権を手放した１２月の時点で、パルマは完全な債務超過に陥っており、１億ユーロを超える負債を穴埋めしない限り、遠からず破産は免れない状態にあった。当初吹聴（ふいちょう）されたのは、その売却先である「ダストラソ」の背後には、レザルト・タチという大物がいるという説。アルバニアの大富豪が巨額の負債の肩代わりを買って出て、かねてからの夢だったセリエＡのクラブオーナーになる――というストーリーである。

　しかし実際のところ「ダストラソ」は、前述のとおりのペーパーカンパニーでしかなく、しかも書類上タチとの直接のつながりは何もなかった。すべては大いなる「ブラフ（はったり）」だったというわけだ。今から考えれば、この会社は単に、ギラルディがパルマを「売り抜ける」ために用意された受け皿でしかなく、タチはそのために利用された（あるいは名前を貸した）一種の「デコイ（おとり）」だったという説の方が、ずっと説得力がある。

　その「ダストラソ」からたった１ユーロで経営権を買い取ったマネンティの「マピ・グループ」も、ほとんど実体のない会社だ。そしてマネンティ自体も、会長に就任して以来、空約束を繰り返す以外になにひとつ具体的な手を打っていないこと、にもかかわらず破産手続きを頑なに拒否していることから見て、背後にいる誰かに操られた単なる傀儡（かいらい）に過ぎない可能性がきわめて高い。

　ではいったい背後には誰がいるのか。今のところ、公には何の手がかりもない。確かなのは、このままパルマが破産したとしても、巨額の負債を作り出した張本人であるギラルディは、何の責任も問われない立場にあるということだ。一部では、ＦＩＧＣやレーガの沈黙が、こうした状況を作り出してギラルディを救うための「故意による不作為」なのではないかと疑う見方も出ている。

　しかし、これだけ事態が大きくなれば、真相が解明されないまま終わるということは、（たとえここがイタリアだとしても）ちょっと考えられない。実際パルマ検察局の内部では、破産宣告をしたのとは別の部署で２月末、偽装倒産罪が成立する可能性があるとして被疑者を特定しないまま捜査チームが立ち上げられた。

　当面は、６日のレーガ・セリエＡ総会でどのような対応が打ち出されるかが注目されるが、その内容がいかなるものであるとしても、それで問題がすべて解決するわけではない。今後の成り行きを見守りたい。