それを理解するためには、ここでいったん移籍マーケットを離れて、クラブ経営に話を移す必要がある。

　ミランを買収したリー会長が、買収資金の大半を借入金に頼っており、そのうち米国のヘッジファンドである「エリオット・マネジメント」から借りた３億６０００ユーロ（約４７２億１０００万円／利息込み）もの大金を、２０１８年１０月までにキャッシュで返済しなければならない立場に置かれていることは、４月の買収成立時にリポートした通り。

　この不安定な財務状況を改善して中国資本による新体制を軌道に乗せるためには、今シーズンのセリエＡで４位以内に入り、来シーズンのＣＬ出場権を手に入れることが絶対条件となっている。ＣＬに出場できれば、ＵＥＦＡ（欧州サッカー連盟）から少なくとも４５００万ユーロ（約５９億円）の放映権料収入が入るだけでなく、スポンサーやマーチャンダイジングの市場拡大による収入増も期待できる。逆に、それがなければ大幅な売上増を望むのは極めて困難。１６−１７シーズンの売上高は２億ユーロ（約２６２億４０００万円）を切る減収見通しで、収支は数千万ユーロの赤字が確実だ。

　エリオットへの負債に関しては、より条件のいい金融機関からの「借り換え」によって返済する計画が進んでおり、おそらく年明け早々に実現するとファッソーネＧＤがコメントしているため（「ゴールドマン・サックス」「メリルリンチ」と交渉中と伝えられる）、期限までに返済し切れず、経営権がエリオットの手に渡るという最悪の事態は回避することができそうだ。

　しかし、今シーズンのヨーロッパリーグ（ＥＬ）に続いて、来シーズン以降もＣＬ、ＥＬというＵＥＦＡコンペティションで戦うためには、ＵＥＦＡが定めるファイナンシャルフェアプレー（ＦＦＰ）規程をクリアしている必要がある。ミランにとって最大のハードルはまさにそこにある。

　ＦＦＰの最も基本的な原則は「ブレークイーブンルール」と呼ばれ、直近３年間の決算収支をトータルでブレークイーブン（収支トントン）、最悪でも３０００万ユーロ（約３９億３０００万円）以内の赤字に収めなければならないというもの。ミランの場合、１３−１４から１５−１６までの３年間で２億５０００万ユーロ（約３２７億９０００万円）の累積赤字を計上しており、ＦＦＰの審査対象となる今シーズンを含めた３年間（１４−１５から１７−１８）の収支をこの基準に適合させること自体は絶望的だ。

　しかしＦＦＰには、資金的な裏付けを持った新規参入オーナーがチーム再建・強化のために短期的な大型投資を必要とする場合、ＵＥＦＡに投資計画と収支の見通し（赤字幅）を明確化したビジネスプラン、そしてその赤字を全額穴埋めできる保証をあらかじめ示してネゴシエーションを行えば、その結果に従う形で最大４年間にわたって計画的な赤字経営を行うことができる「ボランタリー・アグリーメント（自発的協定・以下ＶＡと略記）」という仕組みが、１５年から組み込まれている。

　オーナーが替わったばかりのミランは、この仕組みを利用することによって、立ち上がりの１〜２年は３０００万ユーロ（約３９億３０００万円）を大きく上回る赤字を計上しながら、その間に売り上げを伸ばして収支を改善し、３年後または４年後にブレークイーブンを達成するという道を選ぶ権利を持っている。

　実際にファッソーネは、ミランの買収が成立する前から準備を進めて、成立後すぐＶＡの申請を行っている。その内容は、１７−１８シーズンに中国市場で９０００万ユーロ（約１１８億円）、１８−１９シーズンには倍増の１億８１００万ユーロ（約２３７億４０００万円）、その２年後には２億１４００万ユーロ（約２８０億７０００万円）の売上を立て、それにＣＬの放映権料も加えることで、売上高を以下のように急速に伸ばすというものだった。

１６−１７シーズン：１億９６００万ユーロ
１７−１８シーズン：２億７３００万ユーロ
１８−１９シーズン：４億２６００万ユーロ
１９−２０シーズン：４億４８００万ユーロ
２０−２１シーズン：４億８４００万ユーロ

　ミランは今夏、中国・広州に関連会社「ミラン・チャイナ」を設立しており、ここを拠点としたサッカースクール事業、スポンサー、マーチャンダイジングなどによって売上を拡大するとしている。しかしＵＥＦＡはこの計画を、売上高の見通しが楽観的すぎて裏付けに欠けるとして却下。今秋にあらためてより詳細かつ現実的なビジネスプランを用意して再度申請することで、ミランと合意した。

　というわけで、やっとここで移籍マーケットに話が戻ってくる。ミランは当初、この１７−１８シーズンからＶＡをスタートすることを前提にして補強計画を立てていた。しかし、申請がはねられたことでＶＡの初年度は来シーズンにズレ込み、今シーズンはその対象外となる。

　もちろんＥＬに出場している以上、ＦＦＰの審査対象にはなるし、直近３年間の赤字は間違いなく３０００万ユーロ（約３９億３０００万円）を超えるため、来シーズン以降、それを理由とする何らかのペナルティー（選手登録人数の削減、罰金、移籍収支への制約などが想定される）を受ける可能性はある。

　それならば、ペナルティーによってチーム強化に制約を受ける前に、来シーズン以降ＣＬを戦うために必要な戦力を、無理をしてでもそろえておいた方が得策、というのも１つの考え方だ。

　その一方では、ＶＡの対象となる１８−１９シーズン以降に使うはずだった強化予算を前倒しして消化したことで、ＶＡの対象となる１８−１９からの３年間は支出が減ってブレークイーブンのハードルが低くなるというメリットもある。そのあたりの「さじ加減」がどうなっているのか、詳細を知るすべはない。しかし、あえて今夏、一気に巨大投資を行うという決断に至ったとすれば、それはＶＡをめぐるＵＥＦＡとのネゴシエーションを通じて、何らかの感触と裏付けを得たからだろう。

　もちろん、チームが固まるまである程度の時間がかかるリスクを考慮しても、絶対的な戦力値とクオリティーを高めることに優先順位を置く方を選んだという側面もあったはずだ。実際ファッソーネＧＤは最近、次のようにコメントしている。

「獲得した新戦力がすべてチームに組み込まれて機能するまで、まる１年近くかかるかもしれないというリスクは承知している。しかしこのやり方ならば、来夏は２、３人の選手を入れ替えればチームが完成するという状況になっているだろう。リスクはあるが、計算は立っているということだ」

　とはいえ、１３年にエリック・トヒルがクラブを買収してからのインテルがそうだったように、移籍マーケットのたびにそれなりの予算を投じて少なくない主力を入れ替えながら、なかなかチームが固まらずにＣＬ出場権を逃してまた新たな補強を強いられ、それを２〜３年繰り返すうちにＦＦＰをクリアできなくなって停滞する、というシナリオだってあり得ないとは言えない。

　７月２７日のＥＬ予選３回戦（対ウニベルシタテア・クライオバ）からスタートしたミランの今シーズンは、ここまで８試合（セリエＡ３試合、ＥＬ５試合）を戦って７勝１敗。格下相手が続いてきたＥＬはいずれも地力の差を見せつけての楽勝だったが、セリエＡはクロトーネとの開幕戦こそ危なげなく勝ったものの、続くカリアリ戦は苦戦の末に２−１で辛勝。

　そして国際Ａマッチウイーク明けの第３節（９月１０日）は、ラツィオに１−４の完敗を喫している。まだ攻守ともチームのメカニズムが固まっておらず、ビンチェンツォ・モンテッラ監督も基本の４−３−３だけでなく３バック（３−５−２）も試すなど、試行錯誤が続いている状況だ。

　ここからは１０月１日のセリエＡ第７節ローマ戦まで、週２試合ペースの５連戦というハードな日程が続く。そこでチームを軌道に乗せることができるかどうかが、指揮官にとって最初のハードルになる。ファッソーネＧＤの方は、向こう１〜２カ月のうちに、より説得力を持ったビジネスプランを準備してＵＥＦＡとのネゴシエーションを再開し、ＶＡの締結にこぎ着ける必要がある。どちらも、決して簡単なミッションではない。しかし、それを達成しない限り、未来は開けてこないというのが、ミランの直面している現実である。

※移籍金は推定。日本円は１７年９月１５日現在のレートで換算